Доходы от майнинга биткоина в четвертом квартале 2024 года достигли $3,7 млрд, увеличившись на 42% по сравнению с предыдущим кварталом. В первом квартале 2025 года этот показатель составил около $3,6 млрд, что свидетельствует о стабилизации отрасли после апрельского халвинга, снизившего вознаграждение за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC.
По данным Coin Metrics, майнеры адаптировались к новым условиям, несмотря на более жесткие маржи и изменения в операционной среде. Однако риски сохраняются — торговые войны и возможные тарифы на полупроводники могут увеличить издержки, что приведет к консолидации рынка и уходу мелких игроков.
Аналитики JPMorgan отмечают, что снижение цен на криптовалюту в 2025 году усилило давление на майнеров. Тем не менее, общий хешрейт сети обновил рекорд в январе, а многие компании модернизировали оборудование и переориентировали операции в регионы с дешевой энергией, такие как Африка и Латинская Америка.
Некоторые майнеры диверсифицируют бизнес, используя свою инфраструктуру для хостинга центров обработки данных ИИ. Например, Core Scientific выделила 200 мегаватт мощности для поддержки AI-проектов, что помогает компенсировать снижение прибыли от традиционного майнинга.
Coin Metrics подчеркивает, что рост транзакционной активности в сети Биткоина поддерживает экономические стимулы для майнеров. Более ценные и срочные транзакции могут повысить доход от комиссий, компенсируя снижение вознаграждений за блоки.
В то же время, около 60% всех транзакций в сети составляют переводы на суммы менее $100, что подтверждает тенденцию к удержанию BTC как долгосрочного актива, а не как средства платежа. Скорость оборота биткоина снижается, что указывает на его все более инвестиционную роль в экономике.
