2026-й год майнинговая индустрия встречает в состоянии неопределенности. Привычные циклы кажутся сломанными и сложно понять – поставил BTC точку в «бычьей» фазе или новый ATH еще впереди.
\r\nВпрочем, для майнеров ситуация знакомая и ключевые факторы успеха остаются прежними: повышенные требования к эффективности оборудования.
\r\nА для инвесторов – это возможность обновить технику и/или войти в отрасль на условиях, которые традиционно формируются только в периоды давления и охлаждения рынка. Вот почему начало 2026 года – это не история про кризис. Это история про его взросление, как и всего криптовалютного рынка, в целом.
\r\nВ этой статье редакция WAYMORR называет ключевые тренды начала 2026 года. Делимся безусловным козырем, который позволит сформировать грамотную стратегию на ближайшие месяцы или даже годы.
\r\n\r\n
Доступ США к венесуэльской нефти
\r\nОдним из недооцененных факторов начала 2026 года стала энергетическая повестка вокруг Венесуэлы. Аналитики Bitfinex указывают, что расширение добычи нефти в стране при участии американских компаний может повлиять на глобальный энергетический баланс и, как следствие, на стоимость электроэнергии для энергоемких отраслей, включая майнинг.
\r\nБезусловно, речь идет не о быстром эффекте, а о стратегическом сдвиге.
\r\nДля инвестора в майнинг энергетика – это фундамент бизнес-модели. Поэтому даже частичное вовлечение венесуэльской нефти в глобальные рынки:
\r\n- \r\n
- снижает вероятность энергетических кризисов; \r\n
- увеличивает предсказуемость долгосрочных контрактов; \r\n
- формирует более стабильную базу для крупных дата-центров; \r\n
Энергетические изменения редко закладываются в оценку бизнес-активов заранее. Но в случае с майнингом совсем другая история: дешевая розетка является явным конкурентным преимуществом, чем безусловно воспользуются гиганты американского майнинга: Riot Blockchain, MARA, GigaWatt и Bitdeer.
\r\n\r\n
Снижение цен на майнеры
\r\nУже к концу 2025 года Bitmain начал масштабную корректировку цен: скидки коснулись как предыдущих, так и текущих поколений устройств, включая энергоэффективные модели на жидкостном охлаждении.
\r\nПоведение лидера индустрии – знаковый момент для конкурентов, которые вслед за Bitmain начали корректировку цен.
\r\nРечь идет о MicroBT, Canaan, Elphapex и других брендах. Пока скидки сложно назвать глобальными (вспоминаем про фазу неопределенности), но если коррекция рынка продолжится и окончание бычьего цикла подтвердится, рынок ждут еще более «вкусные» цены.
\r\nСнижение цен на асики объясняется сразу несколькими факторами:
\r\n- \r\n
- охлаждение спроса со стороны майнеров с высокой себестоимостью; \r\n
- рост конкуренции с вторичным рынком; \r\n
- давление на маржу производителей на фоне рекордного хешрейта сети. \r\n
Для инвестора это означает снижение входного порога, возможность собрать ферму с более устойчивой юнит-экономикой и больший запас прочности при восстановлении хешпрайса.
\r\nКоррекция цен на оборудование – это не деградация отрасли, а возврат к рациональному ценообразованию. Мы все это проходили, причем, не единожды. Поэтому паники для беспокойства нет.
\r\n\r\n
Хешпрайс на минимумах
\r\nХешпрайс – ключевая метрика для инвестора, ведь речь идет о доходе майнера с 1 терахеша мощности. Параметр объединяет в себе курс BTC, сложность сети и комиссионные доходы.
\r\nК началу 2026 года хешпрайс удерживается около многолетних минимумов, что воспринимается рынком как негатив.
\r\nОднако именно такие уровни исторически:
\r\n- \r\n
- редко сохраняются длительное время; \r\n
- формируют максимальный апсайд при восстановлении. \r\n
Ключевой фактор работы с хешпрайсом – своевременное обновление оборудования и недорогое электричество. И если значение снижается, значит пришло время выбрать более энергоэффективные асики.
\r\n
Место России в глобальной географии майнинга
\r\nНесмотря на запреты добычи криптовалют в отдельных регионах, разнообразные ограничения и выявление незаконных ферм, Россия удерживает уверенное второе место в доле мирового хешрейта.
\r\nБольше только у США, а третью строчку рейтинга занимает Китай (даже несмотря на то, что криптовалюты и майнинг в этой стране запрещены с 2021 года).
\r\n| \r\n Место \r\n | \r\n\r\n Страна \r\n | \r\n\r\n Комментарий \r\n | \r\n
| \r\n 1 \r\n | \r\n\r\n США \r\n | \r\n\r\n Крупнейший рынок майнинга с высокой долей институционалов. Благоприятная регуляция в отдельных штатах (Техас, Вайоминг), доступ к капиталу и дешевой энергии, развитая инфраструктура. \r\n | \r\n
| \r\n 2 \r\n | \r\n\r\n Россия \r\n | \r\n\r\n Сильные позиции за счет природного газа и гидроэнергии, особенно в Сибири. Низкие издержки и климатические преимущества, но повышенные регуляторные и санкционные риски для иностранных инвесторов. \r\n | \r\n
| \r\n 3 \r\n | \r\n\r\n Китай \r\n | \r\n\r\n Несмотря на официальный запрет, сохраняет значительную долю за счет подпольного майнинга. Дешевая гидроэнергия и экспертиза в оборудовании, но крайне высокий регуляторный риск. \r\n | \r\n
| \r\n 4 \r\n | \r\n\r\n Норвегия \r\n | \r\n\r\n Привлекательна благодаря холодному климату и избыточной гидроэнергии. Экологическая повестка и дискуссии о роли майнинга создают неопределенность в регулировании. \r\n | \r\n
| \r\n 5 \r\n | \r\n\r\n Канада \r\n | \r\n\r\n Сильные позиции за счет гидроэнергии в Квебеке и Британской Колумбии. Регулирование сильно различается по провинциям, что требует точечного подхода к локациям. \r\n | \r\n
| \r\n 6 \r\n | \r\n\r\n Парагвай \r\n | \r\n\r\n Один из самых дешевых рынков электроэнергии благодаря ГЭС Итайпу. Высокий потенциал, но нестабильная и непредсказуемая регуляторная среда. \r\n | \r\n
| \r\n 7 \r\n | \r\n\r\n Аргентина \r\n | \r\n\r\n Быстрорастущий рынок с доступом к попутному газу и улучшением инвестиционного климата. Экономическая нестабильность компенсируется низкой себестоимостью энергии. \r\n | \r\n
| \r\n 8 \r\n | \r\n\r\n ОАЭ \r\n | \r\n\r\n Стратегический рынок с активным участием государства и доступом к капиталу. Высокие температуры требуют продвинутых систем охлаждения, но инфраструктура и финансирование на высоком уровне. \r\n | \r\n
| \r\n 9 \r\n | \r\n\r\n Эфиопия \r\n | \r\n\r\n Один из самых быстрорастущих рынков благодаря дешевой гидроэнергии и поддержке государства. Основной риск — политическая нестабильность. \r\n | \r\n
| \r\n 10 \r\n | \r\n\r\n Казахстан \r\n | \r\n\r\n Ранее ключевой хаб после ухода майнинга из Китая. Усиление регулирования и ограничения по энергии снижают привлекательность и долю рынка. \r\n | \r\n
По данным Binance Square
\r\nСтановится понятно, что запреты и ограничения оказывают незначительное влияние на долю хешрейта. Это значит, что майнинг в РФ продолжит успешно развиваться, только полностью переориентируется в правовое русло. Что происходит уже не первый год, однако, в 2026-м тренд может усилиться.
\r\nВ РФ начало 2026 года характеризуется:
\r\n- \r\n
- ростом крупных промышленных площадок; \r\n
- концентрацией майнинга в энергоизбыточных регионах; \r\n
- снижением доли мелкого и полулегального сегмента. \r\n
Для инвесторов это означает более прозрачные модели, снижение операционных рисков и возможность входа в масштабируемые проекты.
\r\n\r\n
Рост сложности сети: индикатор здоровья майнинга
\r\nРост сложности майнинга часто воспринимается как давление на доходность, однако для инвесторов – это прежде всего показатель интереса капитала и технологического прогресса отрасли.
\r\n| \r\n Год \r\n | \r\n\r\n Прирост сложности \r\n | \r\n
| \r\n 2021 \r\n | \r\n\r\n +17% \r\n | \r\n
| \r\n 2022 \r\n | \r\n\r\n +45% \r\n | \r\n
| \r\n 2023 \r\n | \r\n\r\n +111% \r\n | \r\n
| \r\n 2024 \r\n | \r\n\r\n +49% \r\n | \r\n
| \r\n 2025 \r\n | \r\n\r\n +39% \r\n | \r\n
Несмотря на устойчивый рост сложности, майнинг продолжает набирать обороты. В 2025 году совокупные доходы майнеров выросли до $17 млрд, превысив показатель прошлого года.
\r\nВажно, что рост сложности сопровождается ростом доходов отрасли, а значит экономика майнинга адаптируется к новым условиям.
\r\nПо-настоящему тревожным сигналом будет не дальнейшие увеличение хешрейта, а остановка или снижение сложности, что укажет на падение интереса к майнингу и замедление инвестиций в инфраструктуру. Правда, предпосылок к этому пока нет.
\r\n\r\n
Новые источники дохода и гибридные модели
\r\nВсе больше майнинговых компаний рассматривают инфраструктуру шире, чем просто добычу BTC. Ключевые направления диверсификации – это использование дата-центров под HPC и AI-нагрузки, а также продажа тепла и участие в энергобалансе
\r\nДаже Canaan планирует использовать тепло от майнинговых ферм для работы теплиц, что говорит о более гибком подходе не только самих майнеров, но и производителей оборудование.
\r\nДобавим к этому очередную волну дефицита железа (например, оперативной памяти) и можем смело прогнозировать новые направления использования привычных всем асиков уже в 2026 году.
\r\n\r\n
Выводы
\r\nМайнинг возвращается к своей базовой сути — инфраструктурному бизнесу с длинным горизонтом планирования.
\r\nТе, кто войдет в рынок в фазе рациональности, а не эйфории, традиционно получают максимальную отдачу в следующем цикле. И, вероятно, в 2026 году появится отличная возможность для этого.
\r\nА традиционно выгодная покупка асиков возможна в магазине Waymorr: свяжитесь с нами, чтобы получить индивидуальные условия приобретения майнеров.
\r\n| \r\n Год \r\n | \r\n\r\n Цена BTC (средн.) \r\n | \r\n\r\n Хешпрайс \r\n | \r\n\r\n Сложность \r\n | \r\n\r\n Комментарий \r\n | \r\n
| \r\n 2021 \r\n | \r\n\r\n Высокая \r\n | \r\n\r\n Высокий \r\n | \r\n\r\n ↑ \r\n | \r\n\r\n Фаза эйфории \r\n | \r\n
| \r\n 2022 \r\n | \r\n\r\n Снижение \r\n | \r\n\r\n Падение \r\n | \r\n\r\n ↑ \r\n | \r\n\r\n Очистка рынка \r\n | \r\n
| \r\n 2023 \r\n | \r\n\r\n Рост \r\n | \r\n\r\n Восстановление \r\n | \r\n\r\n ↑↑ \r\n | \r\n\r\n Начало цикла \r\n | \r\n
| \r\n 2024 \r\n | \r\n\r\n Волатильность \r\n | \r\n\r\n Давление \r\n | \r\n\r\n ↑ \r\n | \r\n\r\n Халвинг \r\n | \r\n
| \r\n 2025 \r\n | \r\n\r\n Новый ATH \r\n | \r\n\r\n Минимумы \r\n | \r\n\r\n ↑ \r\n | \r\n\r\n Инвест-фаза \r\n | \r\n
| \r\n 2026 \r\n | \r\n\r\n ??? \r\n | \r\n\r\n Низкий \r\n | \r\n\r\n ↑ \r\n | \r\n\r\n Окно входа \r\n | \r\n